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IMA教学案例

Frosty Footwear鞋业公司:商业价值

大小:597.91 KB更新时间:2019-01-09 立即下载
2008 年年中,Frosty 鞋业公司的三位所有者,Jay Gruber、Betty Boyd 和 Doug Jones,与IBG 企业服务公司的执行副总裁 Gary Grange 晤面。IBG 是美国排名第三的从事卖方兼并与收购(M&A)咨询服务的公司。在此之前,Gary曾受雇向这三位所有者提供企业估价的咨询服务。四人在商谈此事的一项关键性问题:在过去四年中,Gary 向Frosty 公司提供的免费咨询意见是不是已经使这家公司作好了出售的准备,还是需要再继续经营一段时间,待价而沽呢?

Jay: ‚我们是不是作好了现在就出售的准备,还是应该再等一等呢?四年前,我们的财务业绩正面临下降,所以 Gary 说应该等一等。现在业绩在增长了。‛Betty:‚我是担心自己大部分资产和收入都捆挷在这个公司。我希望现在把它卖出去,有个活络的余地;继续经营下去,看风险较大。我想这是不需要再仔细讨论的了。‛

Doug:‚IBG 要收取相当于售价5%的出售费用,这也是需要考虑的一个问题。也许再等待一段时间,我们的销售和利润进一步提高,更能够吸引买主,我们就能自己来办理出售,不劳IBG 来帮助把我们这个相当不错的企业包装起来再找卖主了。‛

Gary: ‚让我讲一讲 IBG能够怎么样帮助你们决定究竟是把你们的公司卖了还是继续经营。我们有人数众多的潜在收购者的联络网,他们很容易看到我们即将草拟出来的对贵公司所作的简介。我们会把你们的财务报表作一番整顿、重编,通过重編应该能够增加贵公司的价值、提高它的售价。还有,由于我们不列出具体的售价,这就会促使潜在的收购者在价格上开展竞争,来收购你们这家上市公司。‛

Jay:‚我们记得,四年前你并没有为了赚取销售费用,主张我们当时就出售企业;我们对你高尚的专业操守相当钦佩。请尽快和我们联系,告诉我们你现在是建议立即出售这家企业、还是继续经营下去。‛

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